Fixed Income Daily Update - August 19, 2026

BI meningkatkan penyerapan SRBI sebesar +300% WoW menjadi IDR20,0tr dari IDR5,0tr, di tengah kuatnya permintaan yang mencapai IDR80,7tr dan terkonsentrasi pada tenor 12M sebesar IDR71,7tr. Meski penyerapan meningkat tajam, yield pemenang turun menjadi 7,06% (6M), 7,21% (9M), dan 7,37% (12M), memberikan BI ruang lebih besar untuk mengelola likuiditas sekaligus mempertahankan peran SRBI dalam menjaga stabilitas Rupiah.

Inflow portofolio asing melambat -79% WoW menjadi hanya IDR900bn pada pekan lalu, dengan inflow SRBI sebesar IDR2,7tr mengimbangi outflow IDR1tr dari saham dan IDR820bn dari SBN. Permintaan SRBI yang tetap kuat dan tambahan insentif BI turut menopang Rupiah menguat sekitar +1% MTD menuju IDR17.800/USD, menjadikannya mata uang dengan kinerja terbaik kedua di kawasan setelah Korean Won.

Kami memperkirakan BI mempertahankan suku bunga kebijakan hari ini, didukung Rupiah yang stabil di sekitar IDR17.800/USD, CDS 5Y yang turun ke 84bps, serta total inflow asing sebesar IDR9,6tr dalam dua minggu pertama Aug-26 yang didominasi IDR9,5tr ke SRBI. Dengan spread SRBI 12M–BI Rate menyempit menjadi 162bps dari 189bps, instrumen non-suku bunga BI terlihat semakin efektif sehingga mengurangi urgensi kenaikan suku bunga lanjutan sekaligus membatasi tekanan tambahan terhadap pertumbuhan domestik.

Rupiah relatif stabil di IDR17.857/USD sejalan dengan DXY yang bertahan di 99,64, sementara yield INDOGB 10Y dan 2Y turun tipis menjadi 7,17% dan 6,81% meskipun yield UST meningkat menjadi 4,73% dan 4,19%. Spread INDOGB–UST kemudian menyempit menjadi 243,7bps (10Y) dan 262,4bps (2Y), menunjukkan ketahanan SBN terhadap kenaikan yield global, meskipun yield premium yang semakin tipis perlu dicermati untuk ruang penguatan lebih lanjut.